特朗普经济学的三重矛盾

专栏作家道格·桑德斯（Doug Saunders）7月18日在《环球邮报》撰文《特朗普经济学的三重矛盾可能导致世界经济崩溃》，指“特朗普对美国经济的三个期望：降低利率、制造业回流和减少劳动人口”，三者彼此矛盾，“如果他完全实现了其中任何一个目标，另外两个目标就无法实现”，“如果他真想做任何一件，都会引发全球经济灾难”。这就是特朗普经济学的三重矛盾：只要拉动其中一根线，整个帐篷就会倒塌。

全文如下：

特朗普对美国经济有三个期望。

首先，美国总统希望降低利率。美国基准利率徘徊在4.5%令他愤怒，这使得偿还他减税政策所造成的数万亿美元国债的成本变得非常高昂。华盛顿今年需要支付的利息预计将达到6650亿美元，超过了其所有国防开支。

特朗普先生最近公布了一份包括加拿大在内的低利率国家名单，并附上一封手写便条，告知美联储主席杰罗姆·鲍威尔，利率应该更接近日本或泰国等受经济衰退威胁国家的水平。本周，他甚至写了一封信（但没有寄出），解雇了鲍威尔先生，他称鲍威尔为“笨蛋”和“愚蠢的家伙”。

其次，他希望制造业回流美国。这是他为实施惩罚性关税给出的众多（大多是虚构的）理由中最可信的一个。他说，美国公司应该通过关闭分厂和“回流”制造业，尤其是智能手机和汽车等劳动密集型产品的制造业，来规避他的关税威胁。

第三，特朗普先生希望减少美国劳动年龄人口。他不仅将大多数形式的移民减少到接近零，还在试图发起一场大规模驱逐运动，这将导致数十万人（其中大多数是目前就业的）离开美国。如果他成功了——国会最近也为他提供了资金——那么预测显示，到今年年底，美国劳动年龄人口可能会减少330万，到2030年将减少800万。

特朗普似乎没有意识到，这三个政策目标彼此矛盾。如果他完全实现了其中任何一个目标，另外两个目标就无法实现。如果他真想做任何一件事，我们都会受到由此引发的全球经济灾难的伤害。

一些国家利率低于美国的原因并不难理解：这些国家经济增长乏力，需要更宽松的货币政策来刺激经济增长。在大多数情况下，包括加拿大在内，这些国家的失业率都较高，因此经济增长回升将带来就业增长，而不是工资驱动的通胀冲击。

美国的处境则有所不同。本周——就在特朗普威胁央行行长的前一天——美国人得知，他们的通胀率已升至令人不安的2.7%，这主要是由于特朗普关税推高了商品价格。鉴于他更激进的关税措施（例如他威胁对加拿大征收35%的关税）尚未生效，此时任何降息都可能引发2022-2023年疫情复苏期通胀飙升的重演——而这一事件挥之不去的焦虑情绪对特朗普的选举胜利起到了重要作用。

特朗普面临的问题不仅仅是经济濒临过热和严重通胀的危险边缘，更在于这在很大程度上源于美国劳动力市场极度紧俏。美国目前失业率为4.1%，远低于经济学家认为的“充分就业”水平——约5%。换句话说，就在特朗普总统计划驱逐或排除数百万工人之际，美国似乎缺少数百万工人。

这使得通货膨胀可能性大大增加，加息也变得更加必要。但这也使得主要产业“回流”美国几乎不可能。与奥巴马和拜登政府时期由政策和激励措施推动的成功回流举措不同，特朗普希望制造商回流只是为了逃避关税。但是，比如说，将一家大型汽车工厂从安大略省迁至威斯康星州，就需要数百家零部件公司迁至工厂附近，这将导致数万甚至数十万个工作岗位转移到一个本就劳动力短缺的州。

即使是那些直言不讳的“回流”倡导者也表示，在就业率已经超过充分就业的情况下，特朗普政府的移民打击措施使得此类举措变得不可能。

“如果他实现了他的目标，也就是我们的目标，比如说将制造业增加40%，那就意味着需要500万工人，”佛罗里达州“回流倡议”负责人哈里·莫泽最近在威斯康星公共广播电台接受采访时表示。“如果没有劳动力，就无法实现。工厂将无人管理。”

特朗普的驱逐出境和关税政策正在推高通货膨胀，使回流更加困难。这些政策还迫使利率居高不下。在没有移民的情况下降低利率或将主要雇主回流，将引发前所未有的通货膨胀，并可能导致供应中断。这就是特朗普经济学的三重矛盾：只要拉动其中一根线，整个帐篷就会倒塌。