加央行行长：川普损害了美元避险资产地位

加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆（Tiff Macklem）说：“通常，当金融市场压力巨大时，就会出现所谓‘避险’现象。人们纷纷涌入美元。美元升值。由于太多人想持有，长期美国债券的收益率通常会下降”。但现在，“并没有发生这种情况。美元贬值，长期债券却上涨。这种变化让很多金融市场参与者措手不及。正如我今天在讲话中所说，它削弱了美元作为压力时期对冲工具的作用”。

全文如下：

《环球邮报》9月23日报道，加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆（Tiff Macklem）当天表示，特朗普反复无常的贸易政策以及试图影响美联储的举动，损害了美元作为避险资产的地位，并引发了人们对美国货币政策独立性的质疑。

麦克勒姆在萨斯卡通发表讲话时表示，美国总统决定对贸易伙伴征收全面关税，并继续维持巨额财政赤字，这正在改变投资者对美元的看法。

“现在判断这是否是一个新时代的开始还为时过早。目前，美元仍然占据主导地位，而且——在没有明确的替代方案的情况下——我怀疑它在可预见的未来仍将是全球储备货币。但对许多人来说，它在经济压力时期作为对冲工具的价值已经受到削弱”麦克勒姆说。

他补充说特朗普试图影响美联储的行为“引发了人们对美国货币政策能否继续保持独立性的质疑”。

近几个月来，特朗普采取了前所未有的行动，试图影响美国独立的央行，并迫使其降低利率。他威胁要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，任命其亲密盟友斯蒂芬·米兰为美联储理事会成员，并试图解雇理事丽莎·库克——库克正在法庭上对此提出异议。

美联储上周进行了九个月来的首次降息。鲍威尔表示，恢复宽松政策的决定是由于劳动力市场放缓，而非迫于政治压力。

麦克莱姆在随后的新闻发布会上表示“鲍威尔主席在非常艰难的环境下表现非常出色，他指导货币政策是基于证据，而非政治”。

但他警告称，鉴于美联储在全球金融体系中的核心地位，未来美联储失去独立性将对世界其他地区产生影响，并影响美国经济的表现。鲍威尔主席任期将于5月结束。

“历史教训显而易见……拥有货币政策独立运作能力的央行在为其公民提供价格稳定方面做得更好。其次，我们知道，通胀率低的国家，尤其是通胀预期得到良好控制的国家，其经济表现更佳”麦克勒姆说。

迄今为止，加拿大央行行长大多避免评论加拿大以外其他国家的情况。但麦克勒姆表示，特朗普政府的行动正开始对更广泛的金融体系产生影响。

这一点在4月份就已显现，当时特朗普在所谓的“解放日”宣布对数十个贸易伙伴征收两位数的关税。由于企业面临高额关税，股市一如预期大幅下跌。但美元和美国国债也同样如此。

“通常，当金融市场压力巨大时，就会出现所谓‘避险’现象。人们纷纷涌入美元。美元升值。由于太多人想持有，长期美国债券的收益率通常会下降”麦克勒姆说。

“实际上并没有发生这种情况。美元贬值，长期债券却上涨。这种变化让很多金融市场参与者措手不及。正如我今天在讲话中所说，它削弱了美元作为压力时期对冲工具的作用”。

美国股市自4月以来反弹并创下新高。但美元兑其他货币贬值，而黄金等其他避险资产则大幅升值。

在萨斯卡通商会发表的演讲主要聚焦于麦克莱姆所称的全球经济“大趋势”，这些趋势正在造成金融稳定风险，并使加拿大依赖贸易的经济陷入困境。

全球贸易放缓。美国失去了世界贸易主导国的地位，但仍保持着其在全球金融领域的中心地位。各国之间的贸易失衡正在加剧。

麦克莱姆表示“特朗普并没有促成这些大趋势，但他的政策可能会进一步减少与美国的贸易，并可能削弱美元作为全球安全资产的地位”。

他表示，为了应对这些变化，加拿大政界和企业需要专注于实现市场多元化，摆脱对美国的依赖，并提高国内的生产力和竞争力。他还补充道，他们还需要为全球贸易和资本流动变化可能带来的新的金融稳定风险做好准备。

“我们15年前就应该做出这些改变。但现在是下一个最佳时机”他说。

他表示，货币政策在帮助加拿大经济调整方面只能发挥辅助作用。贸易中断会减缓经济增长，但会增加成本，使以通胀为目标的央行陷入困境。

加拿大央行上周宣布自3月以来首次降息，将政策利率降至2.5%。麦克勒姆并未透露下一步利率走势，只是表示央行“正在谨慎行事，尤其关注风险和不确定性”。