加拿大黄金如何辗转到中国

《环球邮报》高级记者 STEVEN CHASE8月18日撰文《中国从加拿大进口的第一大商品是黄金，而不是油菜籽或煤炭——至少中国是这么认为的》，指中国海关的数据显示，中国从加拿大进口金条的总价值是加拿大出口统计数据的10倍以上，“加拿大统计局表示，2024 年直接出口到中国大陆和香港的未锻造黄金（如金条或金块）总额为 19 亿美元。但中国海关数据显示，中国从加拿大进口的金额要大得多：同类商品进口额达 250 亿美元”。

一块加拿大金条从加拿大皇家铸币厂开始到最终到达中国人民银行手中，可能要经过四五个人之手。

全文如下：

根据中国海关的数据，加拿大金条在中国黄金进口中所占比例远远超出外界普遍理解的水平。但这一数据在专业人士圈子之外鲜有关注。

中国海关的数据显示，这些进口金条的总价值是加拿大出口统计数据的 10 倍以上，这一差异充分表明了两国贸易在全球黄金市场中所扮演的角色。在中国看来，按价值计算，黄金是其从加拿大进口的第一大商品，而加拿大出口额最大的商品是油菜籽和煤炭。

这一差异并非两国会计失误造成的，而是因为视角不同。如果出口黄金在运往最终买家的途中多次转手，加拿大就无法追踪其最终的去向。但中国海关可以而且确实要求进口商追踪其产品的原产地。

这意味着，当加拿大向伦敦和纽约的金银市场出售黄金时，这些出口在这里被算作对英国和美国的销售。但当中国从同样的市场购买同样的加拿大黄金时，却认为进口来自加拿大。

因此，加拿大统计局表示，2024 年直接出口到中国大陆和香港的未锻造黄金（如金条或金块）总额为 19 亿美元。

但中国海关的数据显示，中国从加拿大进口的金额要大得多：同类商品进口额达 250 亿美元。

虽然中国的数据是公开的，但加拿大并不会定期审查。加拿大皇家铸币厂和加拿大矿业协会都无法提供中国黄金进口统计数据。

与油菜籽、石油或煤炭不同，黄金通常不会被消耗或销毁。除了一些工业用途外，全球开采的黄金供应量只会随着时间的推移而增加。根据全球行业协会世界黄金协会的数据，截至 2024 年底，全球黄金“地上”储量为 216,265 吨。

然而，中国已开始大量囤积黄金，黄金投资者似乎正在抛售所持有的加拿大金条。2025 年第一季度，中国央行黄金持有量达到 2,292 吨，较 2016 年同期的 1,800 吨大幅增加。

金价飙升，仅 2025 年就上涨了 25% 以上，这推高了加拿大黄金矿业公司的股价，进而推高了加拿大基准 S&P/TSX 综合指数。尽管关税和贸易不确定性给加拿大经济带来压力，但该指数今年仍上涨了 11% 以上。

阿尔伯塔大学中国研究所所长菲利普·罗特 (Philippe Rheault) 表示，中国一直在购买黄金，以对冲全球不确定性上升和对美元的过度依赖。

“他们对黄金有着无尽的胃口，”罗特说，他在中国工作了二十年后，最近从加拿大外交部退休。

中国海关的数据显示，黄金不仅在2024年，而且在2022年、2019年、2018年和2015年都已成为加拿大进口的第一大宗商品。

罗特最近担任加拿大驻华南总领事，任期至2023年。他表示，如果中国低估了加拿大原产黄金的进口数据，他不会感到惊讶。

他表示，据他所知，加拿大黄金主要经香港销往中国，但也经瑞士、英国和美国销往中国。

世界黄金协会高级策略师约瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，一块加拿大金条从加拿大皇家铸币厂开始到最终到达中国人民银行手中，可能要经过四五个人之手。

“从我们所看到的趋势来看，过去15年来，中国一直是各国央行购买黄金最多的国家，”卡瓦托尼说。

他表示，中国央行一直在从其储备资产中撤出美元或基于美元或欧元的资产，并用黄金等大宗商品取而代之。

“国内市场对通胀担忧不断，房地产市场表现不佳，企业增长相关的经济形势也不容乐观，”卡瓦托尼谈到中国时表示。“股市涨跌互现。债券市场面临挑战，人民币也面临压力，因此他们正在实现储备多元化。”

加拿大矿业协会主席兼首席执行官皮埃尔·格拉顿（Pierre Gratton）未能就中国的贸易数据发表评论。但他表示，加拿大应该考虑学习中国的经验。

“鉴于黄金价格的惊人上涨，中国似乎再次超越了西方，就像它在其他矿产商品方面所做的那样。讽刺的是，作为主要黄金生产国的加拿大，在当前动荡时期却没有增持黄金，这令人遗憾。”